中恒公司打算添置一条生产线，使用寿命为10年，由于对相关的税法规定不熟悉，现在正在为两个方案讨论不休：　　方案一：自行购置，预计购置成本为200万元，税法规定的折旧年限为15年，法定残值率为购置成本的10%。预计该资产10年后的变现价值为70万元。　　方案二：以租赁方式取得，租赁公司要求每年末支付租金26万元，租期为10年，租赁期内不得退租，租赁期满设备所有权不转让。　　中恒公司适用的所得税税率为25%，税前借款（有担保）利率为8%，项目要求的必要报酬率为10%。　　要求：　　（1）根据税法规定，判别租赁的税务性质；　　（2）计算中恒公司购置方案折旧抵税现值；　　（3）计算中恒公司购置方案10年后该资产变现的相关现金净流入量现值；　　（4）用差量现金流量法计算租赁方案相对于自购方案的净现值，为中恒公司作出正确的选择；　　（5）计算中恒公司可以接受的最高税前租金。

正确答案：
(1)根据题意可知,该项租赁在期满时资产所有权不转让;租赁期与资产使用年限比率=10÷15=66.67%,低于税法规定的75%;租赁最低付款额的现值=26×(P/A,8%,10)=174.46(万元)低于租赁资产的公允价值的90%[200×90%=180(万元)]。因此,该租赁合同的租金可以直接抵税。
(2)购置方案的每年折旧=200×(1-10%)÷15=12(万元);
每年折旧抵税额=12×25%=3(万元);
折现率=8%×(1-25%)=6%;
折旧抵税现值=3×(P/A,6%,10)=22.08(万元)。
(3)10年后生产线的变现收入为70万元;
变现时资产的账面价值=200-12×10=80(万元);
变现损失减税=(80-70)×25%=2.5(万元);
相关现金净流入量=70+2.5=72.5(万元);
折现率为10%,现值=72.5×(P/F,10%,10)=27.95(万元)。
(4)每年的租金抵税=26×25%=6.5(万元);
折现率=8%×(1-25%)=6%;
租金抵税现值=6.5×(P/A,6%,10)=47.84(万元);
租金现值=26×(P/A,6%,10)=191.36(万元);
租赁方案相对于自购方案的净现值=200-22.08-191.36+47.84-27.95=6.45(万元);
由于租赁方案相对于自购方案的净现值大于0,因此,中恒公司应该选择方案二。
(5)200-22.08-税前租金×(1-25%)×(P/A,6%,10)-27.95=0,解得税前租金=27.17(万元)。

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