试述新古典综合学派对于利率决定的分析。

正确答案：
(1)IS-LM模型中利率的确定
利率水平是研究利率量的决定,即利率究竟是多少的问题。英国著名经济学家希克斯和美国经济学家汉森,在总结古典利率理论和可贷资金利率理论以及凯恩斯的利率理论基础上提出了著名的IS-LM分析法。
①西方经济学家在运用IS-LM型分析法分析经济时,是将国民经济的均衡看成是实物方面的均衡与货币方面的均衡,即市场被划分为商品市场及货币市场。IS线表示使商品市场的供求相均衡的利率与收入组合;LM线表示货币市场的供求均衡时的利率与收入组合;IS线与LM线的交点即为同时使商品市场和货币市场相均衡时的利率与收入组合。在这点所决定的利率为均衡利率,所决定的收入为均衡收入,在均衡利率和均衡收入支配下,整个国民经济实现了均衡。
图2-4 IS-LM模型中的利率决定 ②图2-4中,IS曲线表示商品市场的均衡I=S;LM曲线表示货币市场的均衡L=M;将这两条曲线放在同一坐标系内,两条曲线相交的均衡点E同时满足两个条件:I=S,L=M。因此,只有在E点上两个市场才能同时达到均衡,此点决定的利率i是同时满足两个市场均衡条件的均衡利率;Y是同时考虑两个市场均衡条件下的均衡国民收入。
③当IS和LM曲线发生移动时,均衡利率必然也发生相应变动。由于IS曲线的移动是由投资或储蓄的变动引起的,LM曲线的移动是由货币供给或货币需求的变化引起的,因此,这些变量的改变都将改变均衡利率的。
(2)决定利率水平的因素分析
在该模型中,非利率变量的变动都将引起均衡利率的变化,而影响这些变量变化的主要因素也是决定和影响利率水平变动的主要因素。具体有以下因素:①资本的边际效率。在利率水平一定的情况下,资本的边际效率提高投资的预期收入会增加,投资需求增大。此时,由投资需求增加所导致的货币需求增大。如果没有相应的货币供应量的增加,则必然会引起利率水平的上升。②货币供求。在货币需求一定时,货币供应量的增减会相应导致利率的下降或提高;同样,在货币供应量一定时,货币需求的增减也会引起利率的上升或下降。③通货膨胀。通货膨胀对利率的影响,主要表现在货币本身的增值或贬值。通常,通货膨胀率越高,名义利率也就越高。④中央银行的贴现率。中央银行的贴现率是政府宏观调控的手段之一。改变贴现率首先影响的是商业银行的贷款成本,从而对信贷起着限制或鼓励作用,并同时影响其他市场利率。⑤国民生产总值。国民生产总值的增加或减少意味着经济的增长或衰退,因此,利率必然会随着变动。⑥财政政策。财政政策对利率的影响主要是增减财政支出和税收的变动。政府增加支出会引起利率水平的上升;在收入既定的条件下,政府增加税收会导致国民收入的下降,并同时减少货币需求,在货币供应量不变时使利率下降,即税收增减往往与国民收入和利率水平呈反方向变化。
在实际经济生活中,上述决定利率的因素都不可能单独地发挥作用,它们总是在同一经济条件下,以各自特有的方式,对利率发挥程度不同、方向各异的作用。

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