什么是波动率微笑?
发布日期:2020-04-13
试题解析
波动率微笑
波动率微笑(Volatility smiles)指期权隐含波动率(implied volatility)与行权价格(strike price)之间的关系。波动率微笑现象是期权市场中常见的现象,对指导期权投资具有重要意义。“波动率微笑”即具有相同到期日和标的资产而执行价格不同的期权,其执行价格偏离标的资产现货价格越远,隐含波动率越大。在实证研究中,通过传统BS期权定价模型计算出来的隐含波动率呈现出一种被称为“波动率微笑”的现象。
- 中文名
-
波动率微笑
- 期权隐含波动
-
(implied volatility)
- 价内期权
-
in the money
- 外文名
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Volatility smiles
- 行权价格
-
strike price
期权微笑
期权微笑又称为波动率微笑(volatility smiles),是形容期权隐含波动率(implied volatility)与行权价格(strike price)之间关系的曲线。
- 中文名
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期权微笑
- 别名
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波动率微笑
- 外文名
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volatility smiles
正确答案:
波动率微笑(Volatility smiles)指同一标的及到期月的期权隐含波动率(implied volatility)与行权价格(strike price)之间的关系。
Black-Scholes定价模型中假设股价波动率是常数,但在实际中,标的及到期日都相同、但行权价不同的期权,其隐含波动率往往不一致。货币期权中,实值及虚值期权的隐含波动率通常高于平值,隐含波动率曲线的形状像一个笑脸,因而得名。在股票期权中,隐含波动率往往是行权价的减函数,即行权价越高,隐含波动率越低。即波动率曲线是倾斜的。
解析:
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