甲公司是一家火力发电上市企业,2017年12月31日的股票价格为每股5元。为了对当前股价是否偏离价值进行判断,公司拟对企业整体价值进行评估,有关资料如下:(1)甲公司2017年的主要财务报表数据:(2)对甲公司2017年度的财务数据进行修正,作为预测基期数据。甲公司货币资金中经营活动所需的货币资金额为销售收入的1%,应收款项、存货、固定资产均为经营性资产,应付款项均为自发性无息负债。营业外收入和营业外支出均为偶然项目,不具有持续性。(3)预计甲公司2018年度的售电量将增长2%,2018年及以后年度售电量将稳定在2018年的水平。不再增长。预计未来电价不变。(4)预计甲公司2018年度的销售成本率可降至75%,2018年及以后年度销售成本率维持75%不变。(5)管理费用、经营资产、经营负债与销售收入的百分比均可稳定在基期水平。(6)甲公司目前的负债率较高,计划将资本结构(净负债/净投资资本)逐步调整到65%,资本结构在高于65%之前不分配股利,多余现金首先用于归还借款。企业采用剩余股利政策分配股利,未来不打算增发或回购股票。净负债的税前资本成本平均预计为8%,以后年度将保持不变。财务费用按照期初净负债计算。(7)甲公司适用的企业所得税税率为25%,加权平均资本成本为10%。(8)采用实体现金流量折现模型估计企业价值,债务价值按账面价值估计。要求:计算甲公司2017年12月31日的实体价值和每股股权价值,判断甲公司的股价是被高估还是被低估。
发布日期:2022-07-14
试题解析
火力发电
火力发电(thermal power,thermoelectricity power generation),利用可燃物在燃烧时产生的热能,通过发电动力装置转换成电能的一种发电方式。中国的煤炭资源丰富,1990年产煤10.9亿吨,其中发电用煤仅占12%。火力发电仍有巨大潜力。
- 中文名
-
火力发电
- 利用
-
可燃物多为煤炭
- 环境影响
-
大气污染
- 外文名
-
thermal power,thermoelectricity power generation
- 类别
-
一种发电方式
- 转换方式
-
化学能转化为内能,再转换为电能
上市企业
上市企业是指所发行的股票经过国务院或者国务院授权的证券管理部门批准在证券交易所上市交易的股份有限公司。
- 中文名
-
上市企业
- 有利规定
-
《公司法》、《
- 外文名
-
Listed enterprises
- 特点
-
上市企业是股份有限公司
一家
一家,是汉语词汇,出自《晋书·荀崧传》,解释为一个家族;一家人家。
- 中文名
-
一家
- 解释
-
一个家族;一家人家
- 拼音
-
yī jiā
- 出处
-
《晋书·荀崧传》
正确答案:
2016年12月31日的实体价值=7897.5×(P/A.10%,1)+(8797.5/10%)×(P/A.10%,1)=(7897.5+87975)×0.9091=87156.82(万元)股权价值=87156.82-36000:51156.82(万元)每股股权价值=51156.82/8000:6.39(元)因为每股股权价值大于每股市价(5元),所以甲公司的股价被低估了。融资政策总结:(1)单一的剩余股利政策:目标资本结构不变。净经营资产增长率=净负债增长率=所有者权益增长率(2)多余现金首先用于归还借款。
解析:
暂无解析
题王网让考试变得更简单
扫码关注题王,更多免费功能准备上线!