单选题
发布日期:2020-12-11
对充分分散化的资产组合,描述期望收益与贝塔的关系
也叫资本*市场线
与所有风险资产有效边界相切的线
表示出了期望收益与贝塔关系的线
描述了单个证券收益与市场收益的关系
资本资产定价模型(CAPM)的图示形式称为证券市场线(SML)。它主要用来说明投资组合报酬率与系统风险程度β系数之间的关系,以及市场上所有风险性资产的均衡期望收益率与风险之间的关系。证券市场线方程对任意证券或组合的期望收益率和风险之间的关系提供十分完整的阐述,其方程为E(rP)=rF+[E(rM)-rF]βP。任意证券或组合的期望收益率由两部分构成:一部分是无风险利率rF,它是由时间创造的,是对放弃即期消费的补偿;另一部分[E(rM)-rF]βp是对承担风险的补偿,称为“风险溢价”,它与承担的系统风险β系数的大小成正比。[E(rM)-rF]其中的代表了对单位风险的补偿,通常称之为风险的价格。
选择赢家是马科维兹模型分析理论中的一个术语。投资者在证券组合选择中取得成功的地位。马科维兹理论认为,证券组合预期收益率和贝塔系数仅仅是包含在这一证券组合中各种证券预期收益率和贝塔系数的线性组合,在均衡条件下,证券组合的收益率和贝塔系数也应当位于证券市场线上。
詹森指数是测定证券组合经营绩效的一种指标,是证券组合的实际期望收益率与位于证券市场线上的证券组合的期望收益率之差。1968年,美国经济学家迈克尔·詹森(Michael C. Jensen)发表了《1945-1964年间共同基金的业绩》一文,提出了这个以资本资产定价模型(CAPM)为基础的业绩衡量指数,它能评估基金的业绩优于基准的程度,通过比较考察期基金收益率与由定价模型CAPM得出的预期收益率之差,即基金的实际收益超过它所承受风险对应的预期收益的部分来评价基金,此差额部分就是与基金经理业绩直接相关的收益。
标签: 证券市场
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