某公司下设A、B两个投资中心,有关资料见下表:

现有两个追加投资的方案可供选择:第一,若A中心追加投入1500000元经营资产,每年将增加120000元息税前利润；第二,若B中心追加投入2000000经营资产,每年将增加29000元息税前利润。假定资产供应有保证,剩余资金无法用于其他方面,暂不考虑剩余资金的机会成本,追加投资前后的经营负债不变。

要求:

(1)计算追加投资前A、B中心以及总公司的投资报酬率和剩余收益指标。

(2)计算A中心追加投资后,各中心以及总公司的投资报酬率和剩余收益指标。

(3)计算B中心追加投资后,各中心以及总公司的投资报酬率和剩余收益指标。

(4)根据投资报酬率指标,分别从A中心、B中心和总公司的角度评价上述追加投资方案的可行性,并据此评价该指标。

(5)根据剩余收益指标,分别从A中心、B中心和总公司的角度评价上述追加投资方案的可行性,并据此评价该指标。

正确答案：

(1)追加投资前:

A中心的投资报酬率=120000/2000000×100%=6%

B中心的投资报酬率=450000/3000000×100%=15%

A中心的剩余收益=120000-200000×10%=-80000(元)

B中心的剩余收益=450000-3000000×10%=150000(元)

总公司的投资报酬率=570000/5000000×100%=11.4%

总公司的剩余收益=-80000+150000=70000(元)

或:剩余收益=570000-5000000×10%=70000(元)

(2)追加投资于A中心:

A中心的投资报酬率=(120000+120000)/(2000000+1500000)×

100%=6.86%

A中心的剩余收益=120000+120000-

(2000000+1500000)×10%=-110000(元)

B中心的指标不变

总公司的投资报酬率=[(120000+120000+450000)/(2000000+1500000+

3000000)]×100%=10.62%

总公司剩余收益=-110000+150000=40000(元)

(3)追加投资于B中心：

A中心的指标不变

B中心的投资报酬率=[(450000+290000)/(3000000+2000000)]×

100%=14.8%

B中心的剩余收益=(450000+290000)-

(3000000+200000)×10%=240000(元)

总公司的投资报酬率=[(120000+450000+290000)/(2000000+3000000+

2000000)]×100%=12.29%

总公司的剩余收益=(120000+450000+290000)-

(2000000+3000000+2000000)×10%=160000(元)

(4)从投资报酬率指标看:

如果A中心追加投资,将使其投资报酬率增加0.86%(6.86%-6%),该中心会认为该投资方案具有可行性,但从总公司的角度看,投资报酬率下降了0.78%(11.4%-10.62%),可见,A中心追加投资的方案是不可行的。

如果B中心追加投资,将使其投资报酬率减少0.2%(15%-14.8%),该中心会认为该投资方案是不可行的,但从总公司的角度看,投资报酬率上升了0.89%(12.29%-11.4%),可见,B中心追加投资的方案是可行的。

由此可见,采用投资报酬率作为投资中心的考核指标,将导致下级投资中心与总公司的利益不一致。

(5)从剩余收益指标看:

如果A中心追加投资,将使其剩余收益减少30000元,使总公司的剩余收益也减少了30000元,可见,无论从A中心,还是从总公司的角度,这个方案都是不可行的。如果B中心追加投资,将使该中心和总公司的剩余收益都增加900元,该方案是可行的。由此可见,采用剩余收益作为投资中心的考核指标,将使下级投资中心与总公司的利益相一致。

（知识点：责任成本）（题库维护老师：GYN）

解析：

(1)追加投资前:

A中心的投资报酬率=120000/2000000×100%=6%

B中心的投资报酬率=450000/3000000×100%=15%

A中心的剩余收益=120000-200000×10%=-80000(元)

B中心的剩余收益=450000-3000000×10%=150000(元)

总公司的投资报酬率=570000/5000000×100%=11.4%

总公司的剩余收益=-80000+150000=70000(元)

或:剩余收益=570000-5000000×10%=70000(元)

(2)追加投资于A中心:

A中心的投资报酬率=(120000+120000)/(2000000+1500000)×

100%=6.86%

A中心的剩余收益=120000+120000-

(2000000+1500000)×10%=-110000(元)

B中心的指标不变

总公司的投资报酬率=[(120000+120000+450000)/(2000000+1500000+

3000000)]×100%=10.62%

总公司剩余收益=-110000+150000=40000(元)

(3)追加投资于B中心：

A中心的指标不变

B中心的投资报酬率=[(450000+290000)/(3000000+2000000)]×

100%=14.8%

B中心的剩余收益=(450000+290000)-

(3000000+200000)×10%=240000(元)

总公司的投资报酬率=[(120000+450000+290000)/(2000000+3000000+

2000000)]×100%=12.29%

总公司的剩余收益=(120000+450000+290000)-

(2000000+3000000+2000000)×10%=160000(元)

(4)从投资报酬率指标看:

如果A中心追加投资,将使其投资报酬率增加0.86%(6.86%-6%),该中心会认为该投资方案具有可行性,但从总公司的角度看,投资报酬率下降了0.78%(11.4%-10.62%),可见,A中心追加投资的方案是不可行的。

如果B中心追加投资,将使其投资报酬率减少0.2%(15%-14.8%),该中心会认为该投资方案是不可行的,但从总公司的角度看,投资报酬率上升了0.89%(12.29%-11.4%),可见,B中心追加投资的方案是可行的。

由此可见,采用投资报酬率作为投资中心的考核指标,将导致下级投资中心与总公司的利益不一致。

(5)从剩余收益指标看:

如果A中心追加投资,将使其剩余收益减少30000元,使总公司的剩余收益也减少了30000元,可见,无论从A中心,还是从总公司的角度,这个方案都是不可行的。如果B中心追加投资,将使该中心和总公司的剩余收益都增加900元,该方案是可行的。由此可见,采用剩余收益作为投资中心的考核指标,将使下级投资中心与总公司的利益相一致。

（知识点：责任成本）（